21家公司，过半股价跌破1港元！港股高教股如何了？

　　“当今来看，民办高教公司要念念通过办学校来赢利是有难度的，然而通过作念教授服务型企业、作念产教交融型企业等道路去结束盈利，是莫得任何问题的。”寰宇工商联民办教授出资者商会监事长马学雷向证券时报记者示意。

　　民办高档教授企业是港股市麇集一个稀薄的群体。这些公司的中枢业务是运营所属的民办大中专院校，依靠膏火及住宿费等赢得收入。从2017年至2020年，多家民办高教公司集体赴港上市，渐渐在港股酿成民办高教板块。

　　2021年，民办高教公司受到市集热捧，行业龙头市值一度拦截450亿港元。但近两年，民办高教公司股价浩繁大跌。死一火2025年1月2日，21家民办高教公司，已有11家股价跌破1港元，民办高教公司路在何方？

　　民办高教股大跌

　　2017年2月，宇华教授在港股上市，港股迎来了首家民办高教公司。宇华教授上市初期，主要运营郑州工商大学。一个月后，民生教授也在港股上市。

　　除宇华教授和民生教授外，2017年还有新高教集团、中教控股等行业龙头在港股上市。随后几年，民办高教行业掀翻赴港上市海潮。据证券时报记者统计，2018年、2019年、2020年辞别有4家、7家、4家民办高教公司赴港上市，港股也渐渐酿成特有的民办高教板块。

　　民办高教公司以干系民办高档院校为经营基础，通过收取膏火、住宿费等赢得收入和利润。上市的高教公司旗下大多领有多家院校，一些行业龙头旗下院校致使跨越20所。由于金钱优良、经营安稳，这些公司上市之初受到市集热捧。

　　2021年，港股高教公司集体迎来“高光技巧”。行业龙头中教控股市值一度拦截450亿港元。宇华教授、但愿教授（现证券简称“希教国际控股”）、中国科培等公司市值浩繁在100亿港元以上。

　　由于恰逢“双减”落地，包括新东方在内的教培巨头股价纷纷暴跌。彼时部分民办高教公司的市值致使一度跨越了新东方。

　　行情在2021年下半年急转直下。从2021年下半年于今，港股民办高教股股价浩繁大幅下挫。据Wind统计，咫尺，21家港股民办高教公司，市值最高的中教控股为90亿港元，约莫格外于岑岭期的1/5。

　　此外，曾经市值跨越250亿港元的宇华教授，如今总市值仅剩13.3亿港元；市值曾跨越180亿港元的但愿教授，最新市值约13.1亿港元。据统计，21家公司中，有16家公司股价较岑岭期着落70%以上。死一火1月2日，21家港股民办高教股，已有11家收盘价不及1港元，21世纪教授、但愿教授、民生教授等7家公司股价跌破0.5港元。也等于说，股价不及1港元的股票占比跨越一半。

　　从备受市集追捧到股价暴跌，民办高教公司到底发生了什么？晟泰教授投资集团总裁、中国教授发展计谋学会民办教授专科委员会常务理事陈炜向证券时报记者示意，民办高教公司在成本市集遇冷，受到多方面身分影响。

　　“领先，昔日几年民办高教行业政策发生变化；其次，咫尺市集对教授行业这种大型的重金钱投资并不看好。另外，民办高校的办学自己也濒临一定的挑战，比如生源萎缩等，这些王人导致当今的民办高教股不像以前那样受到市集热捧。”陈炜说。

　　从膨胀走向逍遥

　　民办高教公司的收入与学生数目及膏火高度干系。因此，这些公司上市后，王人在短期内进行了浩繁并吞收购，扩展鸿沟。从2018年到2021年，多家民办高教公司办学体量大增。

　　如中教控股2017年上市时旗下仅有3所高档院校，2017/2018学年，公司旗下院校在校学生7.62万名。4年后的2021/2022学年，中教控股旗下院校已升至十几所，其中在国内就有12所院校，在校学生拦截30万东谈主。

　　东部地区某民办高教公司高管给与证券时报记者采访时示意，收购整合其他院校，是民办高教公司提高鸿沟最快的形势，他们在上市时曾经经营扩充对外并购，并寻找相宜的收购标的。

　　但快速膨胀未能捏续，伴跟着政策变化及高教股在成本市集遇冷，2021年后，民办高教公司的膨胀如丘而止。近两年，部分民办高教公司已从膨胀转向逍遥，尤其是2024年，已有多所民办高档院校被干系上市公司出售。

　　“民办高教公司前几年膨胀赶快，呈泡沫化发展。这两年一些民办高教公司出现债务负约等问题，再加上大环境的变化，王人对这个行业酿成了冲击。这亦然影响民办高教公司估值的伏击原因。”陈炜说。

　　并吞收购罢手后，民办高教行业的举座收入和利润增速也大不如前。由于前期膨胀过于激进，2024年致使有个别民办高教公司已出现债务负约。

　　不外，即便膨胀罢手，但要防守现存的招生和收入鸿沟也巧合容易。从最新表露的财务数据来看，多家高教公司在最新学年（2024/2025学年）的招生东谈主数确切已罢手增长。诚然行业举座招生尚未出现着落，但对畴昔的招生情况，市集并不看好。

　　“至少从咫尺的情况来看，民办高档院校的招生还不错，基本上王人能招满，然而咫尺也照实有一定征兆，可能当今一轮、二轮补录后还能招满，但2025年、2026年还能不可招满照实就有不确信性了。是以我看到当今还有一些学校在扩建，我其实是不太赞同的。”马学雷向记者示意。

　　长进在何方？

　　2016年修正的《中华东谈主民共和国民办教授促进法》第十九条规矩，民办学校的举办者不错自主聘请诞生非渔利性或者渔利性民办学校。非渔利性民办学校的举办者不得取得办学收益，学校的办学结余一齐用于办学。

　　2017年1月发布的《国务院对于饱读舞社会力量兴办教授 促进民办教授健康发展的多少宗旨》也指出，对民办教授实行非渔利性和渔利性分类不休，坚捏教授的公益属性。咫尺，前述民办高教公司旗下院校，仅有少量数登记为渔利性学校，其余多数性质不决。

　　马学雷向记者示意，在咫尺的政策下，民办高校登记为渔利性高校存在一定难度。但民办高教公司，也并不是莫得进展的空间。

　　“民办高档院校当今需要处治的是教授质地、行状质地等问题。畴昔谁能够提供更优质的民办高教服务，在专科诞生、师资力量、东谈主才培养方面起劲提高，顺应社会发展，好像就能得到社会和成本市集的招供。”马学雷说。

　　陈炜也合计，民办高教公司四肢从事高档教授的企业，最中枢的如故要雄厚办学，把专科办好，行状作念好，把产教交融作念得更深切，这将有助于企业及院校的长久发展。

　　“以前好多学校把资金王人投在‘地上’‘楼上’，对于学校的软实力诞生进入是不及的，比如专科与社会需求不匹配，这么的学校招生确信不好。如若这些高校能够结束高质地办学，产教交融、学生行状能作念好，这些学校等于有价值的。”陈炜说。

　　陈炜冷漠，民办高教公司不错凭据国度产业结构的变化来诊治办学主义，在市集刚需，行状长进雅致的专科上作念布局，加大进入，提高自身的专科竞争力。

　　国际市集也被视为民办高教公司业务发展的一个拦截口。“民办高教公司也不错出海，开展国际化办学，比如泰国、新加坡、马来西亚、英国、好意思国等王人是相宜的市集，不错与一些好的学校互助中外办学技俩、国际疏导技俩，也不错平直收购国际院校。”陈炜向记者示意，咫尺出海还是是一个明确的旅途及风口。

　　骨子上，昔日几年，多家民办高教公司的业务布局还是拓展到了国际。但愿教授旗下已有马来西亚英迪国际大学、泰国西那瓦国际大学、匈牙利维克勒商学院三所国际院校。但愿教授在最新财报中示意，将全面提高现存国际学校的办学质地和鸿沟，激动国际学校各技俩标在公司中的占比，并积极激动境表里学校分享资源，结束协同发展。

　　宇华教授旗下已领有湖南涉外经济学院、山东英才学院、郑州工商学院等高校，并在泰国经营泰国斯坦福国际大学。中教控股死一火2024年8月31日止年度来自国际市集的收入达到2.44亿元，公司示意，其国际教授课程的壮盛东谈主数同比增长超100%，公司与大众40多个国度的200多所院校开展了国际互助。

　　相对于国内，国际高教市集的气象更为复杂。民办高教公司在国际市集的拓展，难以像几年前在国内同样迅猛。咫尺港股主要高教股国际市集收入占比王人不高，在国际市集“撑起一派天”之前，民办高教公司还需要积极寻找相宜的产业“解围”契机。

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连累剪辑：张倩